（莎阿南2日讯）专家指出，雇员公积金局（KWSP）日前宣布2025年传统与伊斯兰储蓄户头派息率小幅下调至6.15%，主要是受到国际投资环境不确定性的影响，而非国内经济疲弱所致。

经济学家巴乔亚伊接受《雪兰莪媒体》访问时表示，马来西亚整体经济表现仍处于令人鼓舞的水平，不过，超过45%的公积金投资配置于全球市场，因此容易受到外部因素波动影响。

“雇员公积金局所提出的解释是合理的。其中一个主要因素是外汇汇率波动，而超过45%的KWSP投资是以美元资产为基础。”

他说，尽管大马股市表现向好，原本预期股价上涨可带动更高利润，但整体股票投资收益率仅录得2.3%。

“即使西亚局势持续紧张，甚至引发更大规模冲突，KWSP整体投资组合仍不会承受重大压力。”

身兼马来西亚科技大学（MUST）高级讲师的巴乔亚伊解释，KWSP的投资组合中，大量资金配置于固定收益工具，如债券及伊斯兰债券（Sukuk），相关资产的价值相对稳定。

“除非爆发如第三次世界大战般的极端情况，否则整体影响有限。由于KWSP在固定收益工具方面占比较高，其回报受冲击的程度预计不会太大。”

雇员公积金局于2月28日宣布，2025年传统与伊斯兰储蓄户头派息率同为6.15%，派息总额达796亿令吉；相比之下，2024年的派息率为6.30%。

公积金局总执行长阿末祖卡奈指出，在全球市场波动及国内市场增长趋缓的背景下，整体投资回报率放缓至7.9%。其中，私募股权投资约占股票投资组合的8%，并取得10.5%的回报率。

他说，贸易政策的不确定性，包括关税紧张局势及当前地缘政治发展，皆为影响全球投资环境及投资表现的重要因素。