（吉隆坡1日讯）经济学家表示，雇员公积金局（EPF）2025年为传统储蓄户头与回教储蓄户头派发6.15%派息率属合理水平，总派息额高达796亿令吉，反映尽管全球市场充满不确定性，金融市场整体仍展现韧性。

国库研究院（KRI）主席农沙里博士指出，2025年无论国内或国际股债市场皆面对诸多挑战，但公积金仍取得强劲回报。

他表示，马来西亚股市今年以来稳步上涨，并在年初触及1700点水平。
“因此，公积金局的资产配置策略是合理的，也显示马来西亚交易所拥有一些派息表现稳健的公司。”

不过，他也指出，这同时反映大马股市仍需更多具成长潜力的公司。

另一方面，马来西亚伊斯兰银行首席经济学家莫哈末阿扎尼占博士表示，尽管今年的派息率略低于去年的6.3%，但仍属强劲水平，并持续为会员带来高于通胀率的实际回报。

“目前的派息率远高于2.50%的长期通胀率，实际派息率约为3.65%。”

“这意味着，即便计入通胀因素，公积金会员的实际处境仍有所改善。从历史角度来看，目前的派息率仍处于高位。”

莫哈末阿扎尼占指出，传统储蓄户头上一次派发6.15%派息率是在2018年，而回教储蓄户头的派息率则高于当年5.9%的水平。

“在市场波动加剧的背景下，公积金的整体表现依然良好。”

他也提到，此前市场对派息率的预测与实际公布数值之间的差距，部分反映了2025年令吉兑美元汇率预计升值10.1%，从会计角度影响全球投资组合的回报表现。

他指出，目前国内投资占公积金总投资的61.7%，投资资产整体受到的冲击相对温和，富时吉隆坡综合指数仅上涨2.3%，与其他主要全球市场相比，涨幅较为平缓。

因此，他认为有必要在未来作出更具战略性的决策，加强全球投资布局，以提升长期派息潜力。

在投资收益方面，尽管海外投资仅占总资产配置的38.3%，但却贡献了50.4%的总投资收益。

“过去几年这一趋势相当稳定，即海外投资在资产配置中占比相对较低，但回报却更高。”

农沙里也指出，与国内投资相比，全球投资的回报率整体更具吸引力。

根据公积金局昨日发布的声明，约61.7%的投资配置于本地市场，38.3%配置于全球市场；其中，国内投资贡献了49.6%的总投资收益，而全球投资则贡献50.4%。

农沙里说，这表明全球市场能提供更高回报，也意味着在认识到全球市场风险的同时，有必要进一步提升国内市场的吸引力。

“这反映两点：其一，国内股市必须更具吸引力；其二，公积金的投资回报对全球股市走势高度敏感。”

他补充，派息表现良好有助于鼓励更多会员自愿缴款，从而加强整体退休保障。

“公众必须明白，6%的回报率已相当理想，应对公积金保持信心，而非轻信承诺双位数回报的投资骗局。”

展望未来，农沙里指出，全球货币政策走向及外部风险因素将影响公积金未来的投资表现，尤其是其投资组合中的固定收益资产。

相比货币政策进一步宽松，他更关注贸易与政治层面的不确定性所带来的潜在冲击。